Por Thomas Fazi, no UnHerd
O Ocidente, seguindo a liderança dos Estados Unidos, reagiu à invasão da Ucrânia pela Rússia, introduzindo um regime de sanções “incapacitante”. Trata-se de uma “guerra económica e financeira total” destinada a “causar o colapso da economia russa”, admitiu candidamente o ministro das Finanças francês, Bruno Le Maire. E, no entanto, muitas das sanções atuais parecem ser restrições comuns usadas contra vários países no passado. Várias delas — incluindo proibições de exportação e congelamento de certos ativos-foram impostos à Rússia desde a sua anexação da Crimeia em 2014. Mesmo a tão discutida exclusão de vários bancos russos do principal sistema de mensagens bancárias internacionais, SWIFT, não é nova, já tendo sido usada contra o Irã, com resultados mistos.
O aspecto mais controverso do novo regime de sanções é, sem dúvida, o congelamento das reservas “offshore” de ouro e cambiais da Rússia — cerca de metade das suas reservas — mas mesmo isso não é inédito: no ano passado, os EUA congelaram os ativos de reserva mantidos pelo banco central Afegão, a fim de impedir que o Taliban tenha acesso aos seus fundos; os EUA também congelaram anteriormente as reservas cambiais do Irã, Síria e Venezuela.
Então, tomadas individualmente, essas medidas não são tão excepcionais quanto foram retratadas. No entanto, nunca antes tantas sanções foram implantadas de uma só vez: já existem 6.000 sanções ocidentais variadas impostas à Rússia, o que é mais do que as existentes contra o Irã, a Síria e a Coréia do Norte juntas. Ainda mais importante, nenhum dos alvos anteriores de sanções era remotamente tão poderoso quanto a Rússia — um membro do G20 e a maior potência nuclear do mundo.
Da mesma forma, nenhum dos 63 bancos centrais que são membros do Bank for International Settlements (BIS) na Basileia — conhecido como Banco central dos bancos centrais — já foi alvo de sanções financeiras. O próprio BIS chegou a aderir às sanções para impedir o acesso da Rússia às suas reservas offshore. Isso realmente é sem precedentes: desde o seu estabelecimento em 1931, o BIS nunca havia tomado tal medida, nem mesmo durante a Segunda Guerra Mundial.
Então, o que devemos esperar das sanções? Especialistas e comentaristas ocidentais têm poucas dúvidas: as sanções prejudicarão a economia russa, semearão descontentamento entre o povo russo e as elites e possivelmente até causarão a queda do regime de Putin. No mínimo, dizem-nos, eles vão impedir os esforços de guerra da Rússia. Mas a história sugere o contrário: veja o Iraque ou, mais recentemente, o Irã. Muito mais provável é que este seja o último erro de cálculo estratégico Ocidental em uma longa lista de erros estratégicos, dos quais a retirada inglória dos Estados Unidos do Afeganistão é apenas o exemplo mais recente.
Afinal, a Rússia está se preparando para este momento há algum tempo. Após a primeira onda de sanções Ocidentais, em 2014, e, em parte, em retaliação contra eles, Putin embarcou em uma estratégia que analistas chamam de “Fortaleza Russa”, construindo as reservas internacionais do país e as diversificando com moedas além do dólar americano e da libra esterlina, reduzindo sua vulnerabilidade ao estrangeiro, aumentando a sua cooperação económica com a China, e a perseguição de estratégias de substituição de importações em várias indústrias, incluindo alimentos, medicamentos e tecnologia, em um esforço para isolar a Rússia o máximo possível de choques externos.
É verdade que Putin cometeu o erro de deixar cerca de metade dessas reservas estacionadas em bancos centrais estrangeiros, resultando no confisco delas. Mas de qualquer forma, a Rússia ainda tem acesso a mais de US $300 bilhões em ouro e reservas cambiais – mais do que a maioria dos países do mundo e mais do que suficiente para amortecer qualquer queda de curto prazo nas exportações, ou sustentar o rublo (por um tempo).
Além disso, o banco central russo reagiu às sanções, interrompendo os fluxos de capital da Rússia e nacionalizando os ganhos cambiais dos principais exportadores, exigindo que as empresas russas convertessem 80% de seus ganhos em dólares e Euros em rublos. Também elevou as taxas de juros para 20% em um esforço para atrair capital estrangeiro. Essas medidas visam reforçar o valor do rublo e fornecer um fluxo de câmbio para o país. Eles parecem estar funcionando: enquanto o rublo está em torno de 40% de seu valor desde o início do conflito, a queda livre da moeda russa parece ter parado por enquanto, mesmo registrando um pequeno aumento nas últimas duas semanas. Por enquanto, a conta financeira da Rússia — a diferença entre o dinheiro que entra e sai do país — está longe de ser desastrosa.
Não vamos esquecer que a principal fonte da Rússia reservas de divisas — exportações de petróleo e gás — foi excluído da aplicação de sanções, por razões óbvias: para a maioria dos países da Europa, a Rússia é responsável por uma grande parte de suas importações de petróleo e gás (e de outros bens essenciais), e não há simplesmente nenhuma maneira de substituir essas fontes de energia de um dia para o outro.
Em suma, a Rússia não corre o risco, a curto prazo, de ficar sem reservas e não poder pagar por suas importações. Mas mesmo supondo que o Ocidente decidiu pôr fim a todas as suas importações da Rússia da noite para o dia, não há razão para acreditar que isso pararia a máquina militar russa. A noção de que “estamos financiando a Guerra da Rússia através da compra de gás e petróleo”, como o primeiro-ministro Finlandês declarou recentemente, é fundamentalmente equivocada.
Como observou o economista Dirk Ehnts, a máquina militar russa, em sua maioria, não depende de importações (se alguma coisa, A Rússia é exportadora de armas). Ela é produzida internamente e, como os salários de seus soldados, é paga em rublos, que o banco central russo pode criar em uma quantidade ilimitada, assim como o Banco da Inglaterra faz quando se trata de libras.
Igualmente infundados são rumores de uma inadimplência russa iminente. Nos últimos anos, o governo russo tomou medidas para reduzir seus passivos estrangeiros: sua dívida denominada em moeda estrangeira chega hoje a cerca de US $40 bilhões – uma quantia minúscula em comparação com o tamanho das exportações anuais da Rússia de mais de US $200 bilhões em petróleo e gás. Qualquer decisão de inadimplência seria inteiramente política. Não podemos esquecer de que os credores esperam que sejam pagos em dólares, são os mesmos que acabaram de confiscar boa parte dos dólares Russos — se o último declarasse inadiplência em seus pagamentos, seria um problema ainda maior para os seus credores Ocidentais. Tal como acontece com as exportações de petróleo da Rússia, ferir a Rússia inevitavelmente significa ferir a si mesmos também.
Além disso, graças aos esforços bem-sucedidos do governo russo para impulsionar a produção agrícola doméstica, a produção doméstica de alimentos agora representa mais de 80% das vendas no varejo, ante 60% em 2014. Isso significa que a Rússia é em grande parte auto-suficiente em termos de comida. Portanto, mesmo que suas receitas de exportação despencassem (o que é improvável), o país não passaria fome — ao contrário do resto do mundo — e provavelmente seria capaz de continuar a financiar seus esforços de guerra.
Uma proibição seletiva das exportações de componentes ocidentais específicos de alta tecnologia, alguns dos quais devem ser usados na indústria de defesa da Rússia, pode ser mais eficaz? Possivelmente. Mas a Rússia vem reduzindo a dependência de seu aparato militar-industrial em componentes e tecnologias estrangeiras há anos. Mais importante ainda, ambas as hipóteses – que a economia e os militares da Rússia podem ser postos de joelhos por meio de proibições de exportação e/ou importação — repousam na suposição falha de que o mundo inteiro está a bordo das sanções. Mas isso está longe de ser o caso.
Enquanto a maioria das nações do mundo — 143 de 193 — votou a favor de uma resolução na Assembleia Geral da ONU condenando a Rússia, os 35 países que se abstiveram incluem China, Índia, Paquistão e África do Sul, bem como vários estados africanos e latino-americanos. Esses e muitos outros países — incluindo vários que votaram a favor da resolução, como o Brasil-criticaram fortemente as sanções contra a Rússia e podem continuar negociando com Putin. É francamente muito difícil chamar a Rússia de isolada quando algumas das maiores economias do mundo se recusaram a apoiar o regime de sanções do Ocidente.
A China, em particular, tem sido muito vocal em seu apoio à Rússia. Pequim já é o principal parceiro comercial do Kremlin, e por si só pode absorver grandes quantidades de energia e commodities russas, além de fornecer à Rússia basicamente quaisquer bens industriais e de consumo que este último atualmente importa do Ocidente. A China também opera uma alternativa ao sistema gerenciado pelo Ocidente SWIFT chamado CIPS para gerenciar transações transfronteiriças em yuan, o que poderia permitir que a Rússia contornasse parcialmente o bloqueio financeiro do Ocidente. Embora o yuan ainda constitua uma pequena porcentagem das Transações Internacionais, seu papel deve crescer rapidamente nos próximos anos (considere a notícia de que a Arábia Saudita pode começar a precificar suas vendas de petróleo para a China na moeda deste último). Tudo isso ajuda a explicar por que mesmo analistas financeiros ocidentais, como Goldman Sachs e JP Morgan, prevêem uma contração ano a ano para a economia russa de cerca de 7%-ruim, mas dificilmente catastrófica (Covid causou uma queda muito maior no PIB para a maioria dos países).
No entanto, muito dependerá da resposta política do governo russo. Obviamente, a retirada de muitas empresas estrangeiras e o declínio nos investimentos estrangeiros aumentarão o desemprego. Mas o governo russo pode amortecer o golpe recorrendo a uma política fiscal expansionista “keynesiana” destinada a impulsionar o investimento doméstico e apoiar os rendimentos. Se alguma vez houve tempo para a Rússia abandonar sua política fiscal historicamente Ultra-apertada, como vários economistas russos têm argumentado há algum tempo, é agora.
Há duas semanas, sugeri que, no curto prazo, pelo menos, os EUA se beneficiariam do conflito na Ucrânia. No longo prazo, no entanto, está lentamente se tornando claro que a ordem Ocidental global liderada pelos EUA sofrerá. A imposição de sanções pelo Ocidente – envolvendo não apenas governos, mas também empresas privadas e até organizações supostamente apolíticas, como bancos centrais — enviou uma mensagem clara aos países do mundo: O Ocidente não vai parar em nada para punir países que saem da linha. Se isso pode acontecer com a Rússia, uma grande potência, pode acontecer com qualquer um. “Nunca mais estaremos sob a menor ilusão de que o Ocidente poderia ser um parceiro confiável”, disse O ministro das Relações Exteriores da Rússia, Sergey Lavrov. “Faremos tudo para que nunca, de forma alguma, dependamos do Ocidente nas áreas de nossa vida que têm um significado decisivo para o nosso povo.”
Essas palavras estão fadadas a reverberar em todo o mundo, com implicações dramáticas para o Ocidente. Como Wolfgang Münchau alertou: “Um banco central congelar as contas de um outro banco central é um negócio muito grande… Como um resultado direto dessas decisões, transformamos o dólar e o euro, e tudo o que é expressos nessas moedas, em ‘de facto’ ativos de risco”. No mínimo, isso forçará inevitavelmente os países a diversificar suas reservas e aumentar suas participações em yuan, a fim de afrouxar o controle do Ocidente sobre suas economias e reforçar sua resiliência econômica e autossuficiência. Mesmo que não empurre os países diretamente para os braços de Pequim, como já está acontecendo com a Rússia, provavelmente levará ao surgimento de dois blocos cada vez mais isolados: um bloco ocidental dominado pelos EUA e um Leste-eurasiano dominado pela China.
Nesta nova guerra pseudo-Fria, os países “não alinhados” poderiam descobrir que estão em melhor posição para afirmar sua soberania do que estavam sob o império global americano. Esqueça “o colapso da economia russa” – isso pode ser o resultado da nova guerra econômica do Ocidente.